首先，工業(yè)機(jī)械行業(yè)下游需求快速增長(zhǎng)。在下游需求中，汽車去年年底產(chǎn)量同比增速高達(dá)*，環(huán)比上升10%，全年產(chǎn)量突破1300萬輛，創(chuàng)下歷史新高；工程機(jī)械去年年底產(chǎn)量同比上升到29%，環(huán)比上升8%。下游投資中，交運(yùn)設(shè)備固定資產(chǎn)投資同比上升26%；工程機(jī)械固定資產(chǎn)投資同比上升22%。

其次，產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，出口逐漸回暖。通用設(shè)備PMI新訂單連續(xù)6個(gè)月保持在50以上，行業(yè)景氣依然向好。機(jī)床整體產(chǎn)量增長(zhǎng)確定，同比增速顯著上升，其中數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增速尤為明顯?；A(chǔ)件產(chǎn)量穩(wěn)定上升，各產(chǎn)品同比增速達(dá)40%至90%。出口同比增速開始回升，雖然仍然為負(fù)值，但以目前趨勢(shì)，到2010年初，出口同比增速可以轉(zhuǎn)正。

綜上所述，給予機(jī)床板塊41倍、基礎(chǔ)件板塊48倍的合理市盈率估值。相對(duì)于大盤市盈率水平，機(jī)床板塊為大盤的1.9倍，再創(chuàng)歷史新高；基礎(chǔ)件板塊為大盤的2.2倍，處于歷史中位區(qū)間。因此，維持工業(yè)機(jī)械“中性”、機(jī)床“中性”、機(jī)械基礎(chǔ)件“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。